又是“5·19”，一個讓幣圈投資者心有餘悸的日子。比特幣短暫突破107000美元的狂喜還未散去，隨之而來的便是斷崖式下跌，一路跌破103000美元關口；以太坊也未能倖免，跌破2400美元；Solana更是跌破160美元。Coinglass的數據赤裸裸地展示了過去24小時的血腥：全網爆倉金額高達6.18億美元，多頭被無情收割3.92億美元，空頭也未能全身而退，損失2.27億美元。以太坊的爆倉量甚至超過了比特幣，這不禁讓人懷疑，這場盛宴是否已經走到了尾聲？
儘管市場一片哀嚎，但仍有不少“專家”跳出來高呼“新高在即”。與之前巨鯨們小心謹慎的表態不同，如今的分析師們更像是傳銷頭目，用各種“利好”消息試圖操縱市場。他們口中的“利好”，無非是中美貿易戰的緩和以及特朗普政府的政策，但這些真的能支撐起比特幣的下一個高峰嗎？抑或是他們只是在為自己的利益搖旗吶喊？幣圈從來不缺故事，缺的是獨立思考的能力。在這個充斥著焦慮與貪婪的市場中，保持清醒，遠離“專家”，或許才是生存之道。
伴隨著中美貿易關係階段性的緩和，以及川普政府不斷釋放的政策性利好，某些“專家”又開始鼓吹新一輪的幣價衝鋒。比特幣的目標價也從11.6萬美元一路飆升到22萬甚至25萬美元。我只想說，夢裡啥都有！全球經濟形勢依舊不明朗，加密貨幣市場的風險依然高企，這些所謂的“利好”真的能轉化為實實在在的價格上漲嗎？還是說，這只不過是某些人為了收割韭菜而編織的美麗謊言？
加密交易員Alan預測比特幣將在短期內突破歷史新高，目標價直指11.6萬美元。他的依據是“成交量逐漸減少的收斂三角形結構”。這種“技術分析”聽起來高大上，但說白了就是看圖說話，一種帶有濃厚玄學色彩的預測方法。另有交易員 Mikybull Crypto 識別出“鑽石形態突破”信號，Daan Crypto Trades 則注意到 Coinbase 上現貨溢價持續存在。但CrypNuevo等交易員提醒，比特幣尚未完全突破關鍵阻力位，短期內或仍有回調風險。這些“分析”看似全面，實則充滿了不確定性，稍有不慎就會被市場打臉。對普通投資者而言，盲目相信這些“技術分析”，無異於賭博。
巨鯨 James Wynn 發文表示，如果比特幣回落至10萬美元以下就好了，因為這樣還可以增持些或再漲一些，可惜這不太可能發生了。這赤裸裸的“凡爾賽”簡直讓人無語。對於普通投資者而言，10萬美元可能是一筆巨款，但對於巨鯨來說，不過是九牛一毛。他們的一舉一動都能影響市場，而我們只能被動接受。這種不對等的權力關係，才是幣圈最真實的寫照。
Galaxy 首席執行官 Mike Novogratz 在接受 CNBC 採訪時表示，比特幣下一階段的價格或將在 13-15 萬美元。他的理由是黃金資產市值約為 22 萬億美元，而比特幣市值僅為 2 萬億美元。這種“市值對標”的邏輯看似合理，但忽略了兩者之間的本質區別。黃金是具有數千年歷史的避險資產，而比特幣的歷史只有短短十幾年，其價值共識仍有待時間的檢驗。將比特幣與黃金相提並論，無非是為了抬高幣價，吸引更多投資者入場。
加密分析師 Apsk 32 提出“動力曲線”的概念，試圖通過以黃金盎司計量比特幣價格，從而規避美元通脹的影響。如果比特幣的網絡價值（以黃金計）繼續沿着動力曲線演進，且黃金維持當前價格，同時比特幣價格重返領先支撐五年的軌道，今年就可能看到 44.4 萬美元目標。不過在本周，Apsk 32 認為一個更“合理”的 2025 年目標價可能是 22 萬美元左右。這種理論看似精妙，實則充滿了主觀臆斷。試圖用黃金來錨定比特幣的價值，本身就是一種本末倒置的做法。比特幣的價值應該由市場供需決定，而不是由任何一種“曲線”來預測。
加密貨幣分析師、播客《The Wolf of All Streets》主持人 Scott Melker 表示，BTC 在 2025 年漲至 25 萬美元“完全可能”。他認為機構投資者的持續湧入和市場波動性的下降是推動價格上漲的關鍵因素。他還提到 Coinbase 被納入標普 500 指數前 50 名，Galaxy Digital 和 eToro 等公司推進上市計劃，以及美國監管環境的改善，均為加密市場提供了強勁支撐。機構投資者的入場固然會帶來資金，但同時也會帶來更多的監管和風險。指望養老金來抬轎子，無異於飲鴆止渴。
交易員@Goupenguin（挖礦小企鵝）發文表示，其已在 SOL 169.7 美元、BTC 103580 美元附近基於大級別行情判斷買入現貨，並稱 4 月曾因特朗普相關行情踏空而錯失收益。這種“大級別行情判斷”聽起來很專業，但實際上和猜大小沒什麼區別。更何況，誰知道這位“挖礦小企鵝”是不是在故意喊單，誘騙散戶接盤？
Coin Bureau 聯創 Nic Puckrin 發文表示，目前距離所謂的“山寨季”還有很長的路要走，但一些機構已开始在“山寨季”到來之前增持 SOL。他還提到 Solana 鏈上新晉开發者增長量剛剛超過以太坊。Solana 的確具有一定的技術優勢，但其生態系統仍不夠完善，安全性也存在隱患。將 Solana 視為“下一個以太坊”，未免過於樂觀。
《富爸爸窮爸爸》作者 Robert Kiyosaki 發文表示，保護自己的最佳方式就是儲蓄現貨黃金、白銀和比特幣，而非購买 ETF。在 Kiyosaki 眼裡，ETF 似乎是一種“騙局”。但事實上，ETF 為普通投資者提供了更便捷的投資渠道，降低了投資門檻。當然，現貨也具有其優勢，但並非所有人都適合持有現貨。
富達 Fidelity Digital Assets 發文表示，比特幣的加速階段仍在繼續，這一趨勢強化了富達團隊的論點，即比特幣可能在本輪周期結束前再創歷史新高。這種“加速階段”的說法，聽起來就像是永動機一樣，似乎牛市永遠不會結束。但歷史告訴我們，任何市場都有周期性，牛市之後必然會迎來熊市。永遠保持警惕，才是投資者應有的態度。
CryptoQuant 此前報告指出，以太坊（ETH）相對於比特幣（BTC）的市值與實現價值比率（MVRV）降至自 2019 年以來的低位，顯示 ETH 可能被低估。報告還指出，自 4 月底以來，ETH/BTC ETF 持倉比例顯著上升，表明機構投資者預期 ETH 將優於 BTC。這種“ETH被低估”的說法，其實是在為以太坊ETF造勢。機構投資者增持ETH，並非因為ETH真的被低估，而是因為他們需要炒作ETF。
Matrixport 在市場分析中表示，其推出的市值與實現市值比牛熊指標已重新進入看漲區間。Matrixport 指出，此類指標在短期內發生趨勢反轉較為罕見，但在 2020 年曾出現類似情形，並被解讀為周期中的放緩階段。若該指標保持正向動能，比特幣或有望挑战歷史新高。各種各樣的指標層出不窮，但沒有任何一個指標可以準確預測市場的未來。過度依賴指標，只會讓你迷失方向。
風投傳奇 Tim Draper 在採訪中表示，“我一直在不斷买入更多比特幣”。Draper 是比特幣的忠實擁護者，他早在 2014 年就以約 640 美元的均價購入了 29,656 枚 BTC。Draper 的“持續买入”，或許是出於對比特幣的信仰，但更多的可能是因為他有足夠的資金可以承受風險。普通投資者切勿盲目跟風，量力而行才是王道。
比特幣鏈上 7 日平均手續費升至 2.40 美元，創年內新高。 Glassnode 數據顯示，長期未動的 BTC“非流動性供應量”已創歷史新高，這意味着交易所可供交易的 BTC 減少，未來一旦需求上升，可能引發供應衝擊。但這種“供應衝擊”的說法，其實是站不住腳的。比特幣的供應量雖然有限，但市場上的存量依然巨大。即使需求上升，也不太可能出現真正的“供應衝擊”。
Greeks.live 分析師 Adam 此前發文表示，5 月 16 日期權交割數據顯示市場情緒良好，但期權數據顯示主流幣持倉者仍不多，獲利者有限。他提到，市場對接下來的行情較為樂觀，但是短期做多 BTC 的人並不多。期權數據的解讀向來是一門高深的學問，普通投資者很難真正理解其中的含義。更何況，期權市場本就是莊家操控的遊戲，散戶往往只能成為被收割的對象。
Coinbase Institutional 研究主管 David Duong 發文表示，ETH 上周經歷了一次主要由技術因素驅動的價格上漲。他指出，此次上漲反映了市場中大量處於錯誤倉位的交易者進行了空頭回補和隨後的倉位調整。然而 David 認為，盡管出現了這樣的價格表現，但這可能表明市場對 ETH 進行更廣泛配置的意愿仍然相對有限。所謂的“技術性上漲”，不過是空頭回補造成的假象。散戶們看到幣價上漲，便以為牛市回來了，紛紛入場接盤，殊不知自己只是莊家眼中的獵物。
比特幣在加密貨幣市場的主導地位（BTC Dominance）近期有所下降，灰度研究主管 Zach Pandl 表示，這並不意味著“山寨季”即將到來。他認為，當市場關注宏觀經濟不穩定和美元面臨的風險時，比特幣的主導地位可能會上升；而當市場關注區塊鏈技術的各種應用和加密領域的創新時，比特幣的主導地位則可能下降。灰度的分析相對客觀，但也透露出其對比特幣的偏愛。畢竟，灰度持有大量的比特幣，自然不希望看到“山寨季”的到來。
穆迪（Moody’s）將美國主權信用評級從 Aaa 下調至 Aa1，理由是赤字擴大、利息支出上升以及缺乏控制支出的政治意愿。受此影響，以太坊（ETH）、XRP 和狗狗幣（DOGE）均下跌約 3%。傳統金融市場的風吹草動，總能迅速傳導至加密貨幣市場。穆迪下調評級，引發了市場的避險情緒，導致資金從風險資產中流出。這再次證明，加密貨幣市場並非獨立於傳統金融市場之外，而是與之緊密相連，休戚與共。
5 月 16 日（上周五），Coinbase 股價在周四下跌 7.2%，此前公司披露遭遇社交工程攻擊導致客戶數據泄露，並確認美國證券交易委員會（SEC）正在調查其 2021 年首次公开募股（IPO）文件中用戶數據的披露情況。中心化交易所的安全問題和監管風險，始終是懸在幣圈頭頂的達摩克利斯之劍。Coinbase 作為美國最大的加密貨幣交易所，自然也難逃 SEC 的監管。這次 SEC 的調查，無疑給 Coinbase 的未來蒙上了一層陰影。
據了解，美國威斯康星州投資委員會（SWIB）在 2025 年第一季度全面清倉其持有的 BlackRock 旗下 iShares Bitcoin Trust（IBIT）約 600 萬股，按當時市值約為 3.5 億美元。該機構此前於 2024 年底大幅增持該 ETF，成為首批投資比特幣現貨 ETF 的美國州級養老金之一。此次退出發生在比特幣價格下跌約 12% 的背景下。養老金的投資往往比較保守，風險承受能力較低。威斯康星州投委會的清倉，或許意味著其對比特幣的信心正在動搖，也給其他機構投資者敲響了警鐘。
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