IPO报价乱象：中海基金、盈峰资本遭罚，监管重拳出击！

IPO报价乱象再遭重锤：中海基金、盈峰资本领罚，监管“长牙带刺”并非虚言

顶风作案？公募私募无视规则，IPO打新成监管眼中钉

我始终觉得，IPO市场的规范化之路，注定是一场旷日持久的战斗。监管三令五申，恨不得把“审慎”二字刻在每位从业者的脑门上，可总有人揣着明白装糊涂，视规则如无物。这不，中海基金和盈峰资本又撞枪口上了。你说他们是不懂吗？我不信。无非是利益熏心，觉得有利可图，便铤而走险。把“审慎报价”当成耳旁风，把投资者的利益抛诸脑后，活该被罚！

中基协毫不留情：违规报价，限制打新，合规教育伺候

中基协这次的处罚，我个人认为，算是给整个行业敲响了一记警钟。限制网下打新六个月，再加上强制合规教育，力度不算小了。但说实话，我心里还是有点担忧。这种“一刀切”式的处罚，真的能触及问题的根源吗？还是仅仅停留在表面，让违规者换个马甲，继续在市场上兴风作浪？要知道，违规成本过低，才是导致乱象丛生的根本原因。

细数中海基金“罪状”：一份不走心的研究报告，一场儿戏般的定价流程

形式主义泛滥：研究报告审核如同虚设，错误百出

中海基金这次被揪出来的问题，简直是触目惊心。新股研究报告审核不到位，只做形式审查，实质内容一概不看，这简直是对投资者智商的侮辱！富特科技的估值区间都能算错，这样的研究报告，也好意思拿出来忽悠人？我真想问问中海基金，你们的专业性都跑到哪里去了？

定价随意性：缺乏逻辑支撑，投资决策如同“拍脑袋”

更离谱的是，新股定价居然只是简单采用估值区间的中值，没有任何逻辑推导过程。敢情你们的投资决策就是“拍脑袋”决定的？这种儿戏般的定价方式，简直是对市场规律的漠视！投资决策只进行口头讨论，没有任何记录留痕，这简直是黑箱操作！难道你们就不怕事后被人追责吗？

制度缺失：风控如同摆设，风险管理在哪？

新股网下询价业务制度不完善，风险管理制度缺失，风险控制执行不到位……这一连串的问题，简直把中海基金的内部管理漏洞暴露得淋漓尽致。风控系统没有资产规模核查、关联关系核查、新股定价估值模型等功能模块，完全依靠人工线下完成相关工作，这简直是把风险控制当成儿戏！在富特科技项目中，未能对新股业务环节出现的风险进行监测、分析和识别，未采取有效风险控制措施，这简直是对投资者利益的漠视！

盈峰资本也好不到哪去：数据错误，推导草率，风控漏洞百出

盈峰资本的情况也好不到哪去，个别研究报告出现事实性错误，数据引用错误，直接导致项目最终报价出现严重偏差。这说明什么？说明他们的研究团队根本不负责任，对数据的核实敷衍了事。定价依据推导过程不严谨、流程不规范、风险管理不完善，这简直是管理上的全面失控。

亡羊补牢：亡羊补牢？监管敦促整改，能否真正落实？

监管在开出罚单后，强调盈峰资本要严格执行网下询价和申购业务相关要求，切实完善内部控制，加强合规管理，落实重要操作环节复核机制，确保业务开展合法合规。这些话听起来都很好听，但问题是，他们真的会落实吗？还是只是做做样子，应付一下监管？

历史重演：屡罚不止，新股发行乱象何时休？

浙江国祥“二次上市”高溢价引发争议以来，机构在新股IPO中报价问题一直是市场关注的焦点。前海人寿、嘉实资本、天安人寿、上海衍复等多家机构都曾因打新问题被处罚。但为什么屡罚不止？为什么新股发行乱象依然存在？难道仅仅靠罚款就能解决问题吗？

治标不治本？提升机构估值定价能力，任重道远

监管认为，从源头上提升上市公司质量，压实中介机构“看门人”责任，行业机构加强估值定价等核心能力建设是重要举措之一。这话没错，但问题是，如何提升机构的估值定价能力？如何让机构真正承担起“看门人”的责任？这需要更深入的思考和更有效的措施，而不是仅仅停留在口头上。

监管风暴持续：公募基金50张罚单背后，暴露的行业顽疾

内控缺失：屡见不鲜，头部公司也难逃厄运

2024年年报披露至今，公募行业已经收到了多达50份罚单，这数字真是让人咋舌。内控管理不完善是重灾区，华夏、鹏华、富国这些头部公司，浙商、融通、富荣等中小基金公司，都榜上有名。内部制度不完善，信息披露不及时，未履行其他职责，这些问题简直是老生常谈，但却屡禁不止。监管的处罚多以“责令改正”为主，说实话，这种力度真的够吗？

投资不审慎：激进策略埋隐患，中小基金成重灾区

投资不审慎也是一个突出问题，弘毅远方基金在公司债券投资决策上就不够谨慎，未能做好基金投资者结构与基金资产流动性的匹配管理。这种激进的投资策略，无疑会给基金埋下隐患。在“禁卖”窗口指导期间，也有公司因净卖出等问题被处罚，这种无视监管的行为，简直是胆大妄为。

税务问题：偷税漏税，挑战监管底线

税务问题也是常见的被罚原因。嘉合基金甚至被监管直指“偷税”，被税务系统追缴税款。偷税漏税这种行为，不仅损害了国家利益，更是对法律的公然挑衅。

APP乱象：隐私安全成空谈，用户权益谁来保障？

还有基金公司因为APP存在“违规收集个人信息、APP强制、频繁、过度索取权限”等问题，被工信部要求责令改正。在这个数据为王的时代，用户隐私安全至关重要。这些基金公司为了获取用户数据，不惜违规操作，简直是把用户权益当成儿戏。